为什么比特币在 2020 年 3 月随市场下跌？

本轮下跌的本质原因是全球流动性恐慌。

对新冠疫情引发全球经济衰退的担忧以及油市价格战的爆发引发了新一轮的恐慌性抛售，导致油价和股市出现断崖式下跌。美国股市连续3次熔断，其他主要国家股市也纷纷效仿。包括韩国、印度尼西亚、巴西等国在内的许多国家的股市都启动了熔断机制。一些国家关闭了金融市场，全球股市陷入恐慌。

让我们回顾一下美国过去的十年。 2009年2月之前，道琼斯指数只有7000点，而2020年2月，道琼斯指数一路飙升至29000点，中间几乎没有出现大规模回调。美股经历了十年牛市，一些主流机构可能有不切实际的幻想和不切实际的杠杆。

在泡沫时期，基金经理认为鸡蛋不应该放在一个篮子里，股票市场、债券市场、房地产市场和外汇市场的投资也被划分为货币市场。巢下，不会有卵。当股市暴跌时，为了收回大量不切实际的杠杆，机构需要流动性。从其他市场提取资金成为唯一的选择。这是保存杠杆的最后几个杠杆。救命稻草。

在市场流动性急剧萎缩的情况下，资本市场为了拿回现金而乱抛售，这也是美国紧急实施量化宽松的原因。我们可以看到，在这一轮下跌中，BTC和美股表现出非常相似的走势。 2月份以来，道琼斯指数与比特币价格的相关系数一直在0.7-0.9左右。在全球流动性缺乏甚至枯竭的背景下，比特币无法独自生存。

同时，巨鲸的抛售增加了比特币下跌的基础。在全球流动性枯竭的环境下，一些早期的比特币地址持有者选择了套现，也可以在链上进行监控。

对于普通大众来说，疫情导致全球基本面恶化，大家都担心情况会变得更糟。如果疫情再持续六个月，数亿人将失去收入来源，这将迫使相当数量的全球货币持有者减少非现金资产配置和可维持家庭运转的现金储备。这和家庭经济的情况一样，需要卖金银首饰。

事实上，不仅是数字货币，各种非刚性资产目前都或多或少地面临着抛售，经历着无形或显性的缩水。比如，近几年非常“硬通货”的茅台酒的实际流通价格2020年初比特币大跌，最近已经下降了几百元。可想而知，在销售持续艰难的情况下2020年初比特币大跌，酒商的资金链也面临风险。为了平衡未来的资金流向安全，他们只能调整价格出售库存。